摘要：订单涨 76%，净利润只涨 25%，中间隔着 301 亿卢布。Ozon 2026 年三季度营收 4212 亿卢布、同比增长 63%，GMV 1.56 万亿卢布、增长 42%，并首次为物流设施受损计提 301 亿卢布损失准备。

Ozon 三季度订单量增 76%：11 处物流设施遇袭，计提 301 亿卢布损失

订单涨 76%，净利润只涨 25%，中间隔着 301 亿卢布。Ozon 2026 年三季度营收 4212 亿卢布、同比增长 63%，GMV 1.56 万亿卢布、增长 42%，并首次为物流设施受损计提 301 亿卢布损失准备。

10 月 28 日，Ozon 发布三季度未经审计财报。完成订单 11.76 亿件、同比增长 76%，活跃买家 7350 万、增长 17%，人均年下单 51 次、增长 53%。

增长与损失同时入账，是这份财报最值得看的地方。平台称，计提是为了避免潜在支出扭曲财务结果；部分风险已投保，正与保险公司协商理赔，但赔付金额与时点都未确定。

一、11.76 亿单的口径

订单量的精确数字是 11.755 亿件，部分报道四舍五入为 12 亿单。据 Ozon 投资者关系披露，三季度订单 1175.5 百万件、同比增长 76%；GMV 1.5604 万亿卢布、增长 42%。

订单增速远高于 GMV 增速，单笔金额在变小。二季度已经出现过一次：订单增长 73.2%、GMV 增长 37%，客单价同比下降约 21%。连续两个季度同向，说明增长来自高频低客单。

买家盘子还在扩。活跃买家 7350 万、同比增长 17%，二季度为 6920 万。人均年下单 51 次、增长 53%，频次提升比人数提升更快。

对卖家，这个结构意味着一件更实际的事：同样的 GMV 要发更多单。拣货、包装、末端派送的单位成本被摊薄的机会少了，履约压力反而上升。

301 亿卢布约合 3.73 亿美元，是首次就物流设施受损确认的预估损失准备。据 Ozon 财报，损失包括待售商品损毁、设备处置与减值，以及其他损失和费用。

涉及 11 处物流设施，时间起点是 2026 年 8 月 22 日。Ozon 称部分风险已投保，正在与保险公司谈判，但赔付可能无法全额覆盖。

计提直接压低了净利润。三季度净利润 37 亿卢布，去年同期 29 亿卢布、同比增长 25%，但比二季度的 101 亿卢布大幅回落。

调整后 EBITDA 为 930 亿卢布，这个数字剔除了损失准备。据 Meduza 报道，主营业务的盈利能力没有被削弱，被咬掉的是账面利润。

核心数据一览

10 月 24 日，Ozon 位于鄂木斯克的物流中心发生火情。平台通报称人员及时撤离、无人员伤亡，该仓商品从展示页下架，无法由其他节点履约的订单被取消。

操作层面的连锁反应更具体。该仓暂停接收新到货，原定发往此处的货物改道其他仓库，FBS 发货同步暂停，卖家被转移至其他发货点。

对做 FBO 的卖家，一条补货线就此中断。重新排仓、重做随货单证、等待新仓入库，每一步都要时间。库存集中的风险，在这次事件里被摊开。

需要区分两笔账。301 亿卢布是平台的损失准备，不等于卖家的货损总额。据跨境行业媒体报道，平台协议已把无人机袭击列入不可抗力，卖家侧的赔付路径与平台侧并不相同。

电商主业仍在扩张。三季度电商业务营收 3477 亿卢布、同比增长 62%，服务收入 2757 亿卢布、增长 70%，调整后 EBITDA 654 亿卢布。

金融科技是第二条腿。该板块营收 852 亿卢布、同比增长 57%，税前利润 271 亿卢布、同步增长 57%，增长来自信贷与交易业务。

单均服务成本降到 150 卢布、同比下降 13%。这个数字比营收增速更能说明运营效率，也解释了为什么计提之后仍能保持盈利。

结构上，电商提供规模，金融提供利润。两条腿同时走路的风险是，任何一条遭遇外部冲击，另一条都要承担对冲压力。

趋势与结构拆解

二季度 GMV 1.311 万亿卢布、增长 37%，三季度 1.56 万亿、增长 42%，增速在回升。订单增速从 73.2% 升到 76%，也在回升。

市场份额的争夺是另一条线。据一项覆盖十个品类头部卖家的研究，2026 年 1 至 8 月 Ozon 在俄大型卖家中的份额从 42.46% 升至 58.29%，Wildberries 从 57.54% 降至 41.71%。Wildberries 回应称该估算未反映市场全貌。

政策成本在上升。2026 年 7 月 1 日起，单笔超过 200 欧元的订单按超出部分征收 5% 进口关税；2027 年起计划分阶段征收跨境电商增值税。两项都会改变低价铺货模型。

最需要观察的是计提会不会重复。如果四季度仍有设施受损，301 亿卢布就不是一次性项目，而是持续成本。到那时，平台把成本向费率传导的动机就会变强。

Ozon 用一份财报证明，外部冲击之下增长依然能赚钱。真正的问题是，这笔账最终由谁承担——是保险公司的理赔单，还是卖家的费率表。

卖家应对与观察方向

Ozon 投资者关系：《Ozon Announces Third Quarter 2026 Results》
Ozon 投资者关系：《Q3 2026 Financial Statements》
The Moscow Times：《Ozon Posts Over $370M in Estimated Damages From Drone Attacks》
Meduza：《Russian online marketplace Ozon lost billions of rubles to drone strikes on its warehouses》