摘要：7514 美元，这是 10 月 29 日德路里世界集装箱运价指数给出的上海至洛杉矶 40 英尺箱即期价。一周之前，这个数字还要高出 6%。

美西运价一周跌 6%：上海至洛杉矶 7514 美元，船司 11 月 1 日涨价基本落空

7514 美元，这是 10 月 29 日德路里世界集装箱运价指数给出的上海至洛杉矶 40 英尺箱即期价。一周之前，这个数字还要高出 6%。

德路里把这次下跌定性为 2025 年 6 月以来跨太平洋东行航线最陡的单周跌幅。同一期，上海至纽约跌 5% 至 9631 美元，综合指数 WCI 跌 3% 至 4429 美元。

旺季结束了。船司原本把 11 月 1 日当作今年第 21 轮涨价的落点，现在这个落点正在往后滑。

一、跌得不算猛，方向变了

6% 放在历史里不算剧烈波动。2021 年那种单周两位数的跳动，这两年已经见不到。

真正被解读为信号的，是三连涨被打断。德路里 WCI 此前连续三周上行，这一期掉头，把今年美线旺季的价格曲线画上了句号。

德路里给出的解释只有一句：美国强劲的进口需求正在减弱。美国全国零售联合会预测，11 月美国海运进口量环比下降 11%。

对订舱的人来说，这意味着谈价的筹码从船司手里换到了自己手里，但窗口不会太长。

区域航线是另一种温度。德路里亚洲区内指数这一期涨了 46 美元至 1504 美元，约为去年同期的三倍。上海至胡志明、雅加达、林查班的价格仍在高位，胡志明市的平均等泊时间两周内从 8 小时拉到 22 小时。

干线跌、支线涨，说明问题不在全球需求塌了，而在干线的舱位给多了。

11 月 1 日这一轮 GRI，七家船司参与，每 40 英尺箱宣涨 2000 至 3000 美元。

报价分两档：长荣、赫伯罗特、HMM 报 3000 美元，达飞、中远海运、阳明、以星报 2000 美元。中远海运的 GRI 只适用于服务合同项下货物，走即期订舱的不在这一档。

美西货代 Freight Right 的描述很有代表性：这一周美线价格「稳定」，运价沿用上周，舱位变松，班期也更规律。原本赶节前的急货正在转向空运。

该货代的判断是，在需求转弱、舱位改善的情况下，11 月 1 日这轮 GRI 落地的概率正在下降，11 月上半月中国至美国的运价大致持稳，可能小幅下探。

GRI 是挂在外面的牌价，不是最终成交价。舱位宽松时，承运人会放特价把实际报价拉回来，公告上的 3000 美元最后落地一半甚至只是走个形式，都很常见。判断能不能站住，看的是装载率，不是公告数字。

核心数据一览

亚欧线这一周基本走平：上海至鹿特丹涨 1% 至 3686 美元，上海至热那亚持平在 4151 美元。

数字平稳，底下却在打折。地中海航运 11 月 1 日的目标价是北欧 4500 美元、西地中海 5000 美元、东地中海 5100 美元；达飞对西地中海的目标是 4900 美元，东地中海 5200 美元。

实际成交没跟上。Linerlytica 的统计是，Gemini 联盟在 11 月初的即期报价最低，赫伯罗特 3000 至 3200 美元，马士基 3200 至 3400 美元；地中海航运、海洋联盟和 Premier 联盟随后把报价压到 3400 至 3500 美元。

该机构的结论写得不留情面：11 月 1 日的涨价「实质上已经没戏」。

反常识的地方在这里。

按常理，价格跌了船司该多停航。德路里的运力周报显示的方向相反：跨太平洋东行下周宣布停航 6 班，本周是 5 班；亚欧线下周 4 班，本周 8 班。

亚欧停航从 8 班降到 4 班，等于有效运力在增加。供给端往上，需求端往下，价格自然撑不住。

另一层变量是苏伊士。上周通过运河的集装箱船增至 62 艘，为今年最高周度水平。绕行好望角的船和走运河的船同时到港，欧洲枢纽港的堆场压力又添了一重。

服务端也没帮上忙。8 月和 9 月主要班轮网络的准班率只有 68% 至 69%，亚洲相关航线的平均延误升到 6.9 天。船期不准的时候，货主宁愿多付一点也要保住交付，这层需求撑住了一部分底价。

趋势与结构拆解

第一件，别按船司标牌价做预算。公告价传导到实际报价通常滞后一到两周，10 月底听到的价格可能还在按旧价走。同一票货同时问三到四家货代，报同一周、同一航线、同一柜型，差价越小说明越实。

第二件，把 11 月 15 日那轮也列进日历。地中海航运已宣布届时北欧调至 4600 美元、西地中海 5300 美元，达飞对西地中海的目标是 5500 美元。这轮是给亚欧长约谈判做锚，落地成色要看 11 月上半月的装载率。

第三件，美西的货别恋战。德路里预计下周运价还会再降，年末补货的议价空间正在打开，但港口劳工谈判是个变量——洛杉矶—长滩约 250 名港口看守工的罢工时点已从 11 月 1 日延到 11 月 4 日。

一个更值得琢磨的问题：这轮跌价是旺季结束后的正常回吐，还是运力过剩的开始？WCI 综合指数 4429 美元，仍高于去年同期水平。答案要等到 12 月的停航数据出来才清楚。

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