Temu 把履约重心移向本地仓：欧盟长期目标八成订单本地化，欧美小包免税取消后直邮成本抬升
Temu 在美国踩了刹车。搜狐 10 月 6 日的一篇报道给出了三个数字：美国取消 800 美元以下小包免税后，Temu 美区月活下滑 28%，在 X 平台的广告投放削减 95%，美国日活一度暴跌 58%；同期，拉美市场月活增长 122%，计划 2026 年欧美 80% 订单由本地仓发出。
需要先说明的是，这组数字全部来自二手媒体转述，Temu 与 PDD Holdings 均未公开确认。其中部分读数还与第三方监测机构自己的公开结论相互冲突，下文会逐条标注。
真正被官方文件确认的，是政策时间线本身。
一、政策时间线：T86 关停在 2025 年，不是 2026 年
报道中「T86 清关通道 2026 年 5 月关闭」这一表述与时间线不符。
据美国海关与边境保护局（CBP）公告，de minimis 豁免的分阶段取消始于 2025 年 5 月 2 日——当天起，来自中国内地与香港的低价值包裹不再享受免税入境；2025 年 8 月 29 日，CBP 在全球范围内全面取消该豁免。美国海关此前发布的通知进一步明确了收费标准：按货值 120% 从价征收，或每批货物 100 美元的特定关税（2025 年 6 月 1 日起升至 200 美元）。
CBP 后来披露，自 2025 年 5 月开始分阶段取消以来，已对超过 2.46 亿件低价包裹征收逾 10 亿美元关税。
欧洲侧的时间点是 2026 年。欧盟自 2026 年 7 月 1 日起取消来自第三国、价值 150 欧元以下包裹的免税门槛，同时依据实施条例 (EU) 2026/1200 对每一申报项征收 3 欧元的过渡性固定关税，并加重在线平台的责任。
二、用户与投放：几个数字彼此打架
美区月活下滑 28% 这个数字，目前只在搜狐与出海网的报道中出现，未见监测机构原始出处。
可以找到的第三方读数与之并不一致。Sensor Tower 在 2025 年 5 月经 CNBC 披露的数据是：Temu 美国日活较当年 3 月下降 52%，月活下降 30%，当月广告支出同比下降 95%；同期 SHEIN 日活降 25%、月活降 12%、广告支出降 70%。出海网 2026 年 6 月的早报则引述 Sensor Tower 称，Temu 美区月活同比仍增长 21%，Apptopia 数据显示月下载量稳定在 550 万至 680 万。
广告投放的削减则有更细的记录。出海网援引的数据显示，2026 年前 5 个月 Temu 在 X 平台的支出同比下降 95%，从第 1 大广告主跌至第 51 位；YouTube 与 TikTok 各砍 74%，Snapchat 砍 46%，Instagram 砍 10%；原预算中 75% 仍分配给 Meta 系（Facebook 占 59%、Instagram 占 16%），同时 Pinterest 投放逆势增加 66% 至七位数、占总预算比例翻倍至 12%。
波兰市场同样存在两个版本。报道称「波兰用户月活从 1668 万降至 1310 万」，记者未找到对应原始出处；出海网引述的波兰读数是：Temu 在 2026 年 1 月触及 2034 万用户高点后持续下滑，2 月降至 1933 万，4 月 1776 万，5 月进一步跌至 1736 万，为 2024 年 11 月以来最低。
全球盘子上，Business of Apps 汇总 Sensor Tower 数据显示，Temu 用户数从 2025 年的 5.30 亿降至 2026 年的 4.67 亿。
三、成本侧：一件 15 美元毛衣的到岸价
搜狐报道称，喷气燃料涨价、跨太平洋运费高企，叠加关税后，一件 15 美元的毛衣到岸价翻倍。这个举例未见具体测算过程，属于媒体口径。
可以交叉参照的是欧洲侧的制度成本。欧盟新规落地后，直邮包裹需要在每一个申报项上叠加 3 欧元过渡性固定关税，并按标准税率缴纳增值税；原本靠单件免税撑起来的低价结构，在按件计征的规则下不再成立。这一变化在多家行业报道中的方向判断一致，但均未提供逐项成本测算。
成本结构被改写之后，投放逻辑随之改变。这也是报道中「不是没钱投，是投了买回来的是亏损」这一判断的由来——当单笔毛利转负，放大投放等同于放大亏损。
四、本地仓：80% 是欧盟目标值，不是已完成值
「2026 年欧美 80% 订单由本地仓发出」这一表述把两个市场合并了，而 Temu 的官方口径只覆盖欧盟。
Temu 公司代表对奥地利 INDUSTRIEMAGAZIN 的表述是：「我们的长期目标是在欧盟境内达到 80% 的履约本地化。」平台同时说明，在欧洲并不打算自建物流基础设施，而是搭建可包含合作方履约中心在内的、由 Temu 支持的物流体系。
具体节奏上，新浪财经 9 月 18 日的报道称，Temu 在德国、波兰新建 10 多个自营仓，并要求三季度欧洲站点本土仓发货占比达到 80%；另据行业整理，欧洲订单本地仓履约 80% 目前仍是目标值而非已实现值。
美国侧则是另一条线。据新浪财经援引连连支付的行业监测数据，Temu 自 2026 年 8 月 1 日起将美区自然流量按 7:3 在半托管与全托管之间分配，当前美区半托管商家占比 75%、全托管 25%，一年前这两个数字恰好相反。
基建数据印证了切换速度：海关总署数据显示，2026 年上半年我国跨境电商出口海外仓增长 3.3 倍；服务中国跨境电商货流的海外仓数量已从 2025 年初的 5300 多个增至 6200 多个，美国海外仓超过 3200 个。
五、多元化与自营品牌：拉美增速有两个版本
拉美月活增长 122% 这一数字来自搜狐报道，未见官方确认。
另一版本来自亿恩网：Temu 拉美月活达 1.05 亿，同比增长 143%。两个口径相差 21 个百分点，引用时需要注明来源。可参照的第三方数据是下载量——Business of Apps 汇总 AppMagic 数据显示，2025 年巴西以 4350 万次下载位居 Temu 各国第一，墨西哥 1990 万次、阿根廷 870 万次。
品牌化这一步也在推进。据搜狐报道，Temu 自有品牌 BEMUVO 已登陆日本与加拿大站点，商品页标注由品牌官方直接供货；另有媒体统计称其在日本站上架数十个 SKU，价格带从不到 2 加元的小件到 20 多加元的床品套件。Temu 方面未就自营品牌发布正式公告。
盈亏侧的预测同样是二手口径。报道称 Temu 海外成交额接近千亿美元，机构预测 2026 年仍亏损超百亿元人民币，高盛预计其息税前利润将从 2026 年亏损约 77 亿元转为 2027 年盈利约 32 亿元——记者未找到高盛研报原文。可对照的是 Business of Apps 汇总 YipitData、Bernstein 与 ECDB 的数据：Temu 2025 年 GMV 约 925 亿美元。
一边收缩美国投放，一边把货放到离消费者更近的仓里，Temu 的这两步并不矛盾。真正待验证的是：当直邮的低价公式失效之后，本地仓加半托管的成本结构，还能不能撑起同样的价格心智。到四季度旺季结束，答案才会真正浮出水面。
六、参考资料
- 搜狐：《美区月活跌28%；Temu的低价神话在海外撞墙了》
- 出海网：《跨境电商2026-06-05早报》
- 美国海关与边境保护局（CBP）：《CBP collects $1 billion since end of de minimis loophole》
- CNBC（经 Global Financial Journal 转载）：《Shein and Temu see U.S. demand plunge as loophole for cheap goods closes》
- 新浪财经：《直面海外市场新变化 跨境电商蓄力新赛道》
- INDUSTRIEMAGAZIN：《EU gegen Temu: So reagiert der Billigriese auf die neuen Regeln》
- Business of Apps：《Temu Revenue and Usage Statistics (2026)》
- 亿恩网：《2026年拉美电商市场规模超2150亿美元》