Temu 恢复美国全包裹配送、PDD 重启在美广告投放：进口附加费从 145% 回落至约 30%
一件标价 18.47 美元的夏季连衣裙，结账时变成 44.68 美元，多出来的 26.21 美元全是「进口费」，加成高达 142%。如今这笔费用正在快速回落：临时贸易休战之后，大部分商品的附加费降至约 30%，小包裹口径约 54%。最贵的那段日子，结束了。
2025 年 5 月 2 日，美国取消来自中国内地与香港的 800 美元以下小额包裹免税待遇（de minimis），Temu 靠免税直邮建立的价格优势被一次性抽走。美国海关此前每年在该制度下处理约 13 亿个包裹、合计货值 646 亿美元。政策落地当天，Temu 暂停中国到美国的自发货通道，改为美国本地供应商供货。
据英国《金融时报》报道，随着贸易休战落地，Temu 自 7 月起全面恢复全包裹配送服务，物流与清关环节重新由平台承担；母公司 PDD 同步恢复并加大美国市场广告投放，两位知情人士称投放预计回到第一季度水平。问题也随之而来：这轮恢复，究竟是一次真实的重启，还是一次借休战换来的喘息？答案藏在三组数字里。
一、附加费从 145% 回到 30%
先看最直接的那一组：钱。
2025 年关税高峰阶段，Temu 给订单加「进口费」的比例一度逼近 145%，部分品类在 130% 至 150% 之间。同一时期 SHEIN 的做法不同——它在结算页挂出「关税已含在你支付的价格里」的横幅，把成本并进标价，而不是弹出一笔额外费用。
贸易休战改变了算术。多数商品的附加费降至约 30%，小包裹按 54% 计征。对一款出厂价 3 美元的商品，54% 税率意味着超过 6 美元的关税，仍是结构性成本重置；但相比 145% 时的状态，这条通道重新有机会赚钱。
需要注意的是，30% 不是终局。路透与多家机构都强调休战是临时安排，一旦条款回摆，Temu 可能被迫再度切回本地履约。这种不确定性，正是它一边恢复直邮、一边加速自建仓网的真实动机。
二、广告预算：砍到骨头，再重新分配
第二组数字来自投放侧，反差最大。
Sensor Tower 数据显示，2026 年 1 至 5 月，Temu 在美国的社交平台广告支出全线收缩：X 平台同比暴跌 95%，排名从 2025 年同期的头号广告主跌至第 51 位，金额缩水达八位数；YouTube 与 TikTok 各降 74%，Snapchat 降 46%，Instagram 降 10%。
预算结构也跟着重写。X 在总预算中的占比从 8% 降到不足 1%，YouTube 从 3% 降到 1%，TikTok 从 6% 降到 2%，Snapchat 从 8% 降到 5%。同一时期，75% 的美国广告预算流向 Meta 系，其中 Facebook 占 59%、Instagram 占 16%。唯一逆势增长的是 Pinterest，投入同比增 66%，占总预算 12%，是去年份额的两倍。
但用户盘没塌。Apptopia 监测显示，2026 年 1 至 5 月 Temu 美国月下载量稳定在 550 万至 680 万次之间，Sensor Tower 确认月活跃用户同比增长 21%。eMarketer 首席分析师 Sky Canaves 的判断是：这不是撤退，而是从「不惜代价买」转向效率与留存。
三、7:3 流量格局改写美区规则
第三组数字，决定了卖家该怎么站位。
Temu 美区从 2026 年二季度起落地 7:3 流量分配机制：搜索、首页推荐、类目活动、秒杀、新品孵化池等自然流量中，七成定向给半托管（Y1/Y2），全托管只保留三成。据 Tech Buzz China 口径，美区业务结构中半托管已占 75%、全托管剩 25%，一年前这两个数字恰好相反。
配套的是定价权重构。4 月 10 日强制跟价机制正式取消，商品的价格权重从 70% 降至 30%，产品评分、评价、履约、合规等价值指标权重升至 70%。平台不再只问「谁供货更便宜」。
这套组合拳的落点很清楚：谁有海外仓、谁能承接履约，谁就吃到七成的免费流量。仍在全托管低价铺货的卖家，曝光的天花板被压到三成，大促报名通过率不足 35%。
四、半托管涨价，账要重算
但七成流量不是免费的，费率单已经寄到。
2026 年 4 月 1 日起，Temu 半托管执行新费率：仓储费从 0.45 美元上调至 0.52 美元/立方英尺/月，涨幅 15%；配送费按区域定价，美西 3.2 美元/单、美中 3.8 美元/单、美东 4.5 美元/单，涨幅 10% 至 18%。业内估算，有海外仓的卖家整体成本上浮约 8% 至 12%。
对一个售价 30 美元、发往美东的家居商品，仅物流履约一项就多出约 2.3 美元，再叠加 5% 至 11% 的类目佣金和支付处理费。半托管的综合费率已从 2023 至 2024 年的 2% 至 5%，涨到当前的 8% 至 15%。
收益侧也有数字支撑：半托管 GMV 占比从 3 月的 18% 升至 25%，客单价 28 美元、比全托管高约 35%，退货率 4.2% 低于行业均值。4 月 4 日，半托管单日订单量突破 500 万单。转模式前的必修课，是把售后团队、退换沟通、24 小时出库时效的成本一起算进模型。
五、13 个海外仓的重资产赌注
最后一组数字，是 Temu 自己下的注。
8 月 10 日起，广州、东莞、肇庆等地的小型集货仓停止收货，剩余货品集中到义乌、深圳的大型中心仓，直邮链路被系统性收窄。与此同时，Temu 已在德国、波兰等地建成 10 多个自营仓，全球自建海外仓总数达 13 个，8 月 13 日波兰华沙三号仓与德国法兰克福二号仓同日投用，计划 2026 年在欧美市场实现 80% 以上订单由本地仓发货。
压力来自欧洲。7 月 1 日欧盟取消 150 欧元以下包裹关税豁免，每类商品征收 3 欧元固定关税，叠加 20% 增值税后综合税费约 3.6 欧元/件，覆盖约 93% 的欧盟电商进口流量。关税生效当月，Temu 法国市场销售额环比下降 38%、销量下滑 50%。目前欧洲半托管与本土履约订单占比已从年初约 40% 冲到 68%。
代价同样清楚：拼多多 2026 年第二季度营收 1124 亿元、同比增长 8%，归母净利润同比减少 12% 至 272 亿元。联席董事长赵佳臻承认，未来利润率起伏波动将是常态。
附加费降到 30%，只是把一个被按住的模型松开了一格。真正决定美区能否修复的，是 13 个海外仓能否撑起本地履约的成本曲线，是半托管多出来的 8% 至 12% 成本能否被 28 美元客单价消化，更是临时休战到期那天，那把刀会不会再落下来。
2026 年的旺季数据会先回答前两个问题，第三个只能等谈判桌。到那时，Temu 是「回来了」还是「只是在喘气」，才会真正分明。
六、参考资料
- 英国《金融时报》：《Temu 恢复中国至美国全托管货运服务》
- Sensor Tower / Digiday：《Tariffs forced Temu to slash its U.S. ad spend on nearly every platform》
- Apptopia / eMarketer：《Temu 美国月活用户同比增长 21%》
- 亿邦动力：《Temu 在美投流锐减，但月活用户却同比增长 21%？》
- 连连全球：《Temu 美区半托管新规分析与应对》
- 跨境眼：《从轻到重，跨境电商格局生变：Temu 自建 13 个海外仓》
- 壹线传媒：《Temu 持续推进欧洲本地化布局》