美国 9 月核心零售销售 4531 亿美元同比增 3.73%：连续第 12 个月增长
美国消费者的钱包没有合上，只是攥得更紧了。10 月 8 日，美国全国零售商联合会（NRF）发布 CNBC/NRF Retail Monitor 9 月数据：剔除汽车经销商与加油站的零售总额 5608 亿美元，同比增 4.05%；剔除餐饮的核心零售额 4531 亿美元，同比增 3.73%。这是美国零售销售连续第 12 个月增长。
据 NRF 官方新闻稿，两项指标在 9 月均较 8 月加速：总额环比增 0.28%、同比增 4.05%，高于 8 月的 0.22% 与 3.87%；核心额环比增 0.27%、同比增 3.73%，高于 8 月的 0.17% 与 3.47%。数据均为季节性调整后口径。
NRF 总裁兼首席执行官马修·谢伊表示，消费者在返校季后继续支出，但家庭仍保持预算意识，把支出集中在日常必需品上，上涨的油价继续占用更大比例的家庭预算。
零售商的对策是促销与价值定价。谢伊称，商家持续把可负担性放在优先位置，用促销把日常商品的价格维持在可接受区间。
一、两个口径：总额 5608 亿与核心 4531 亿
两个数字不能混用。总额剔除汽车经销商与加油站，是为了降低波动、看整体消费；核心额在此基础上再剔除餐饮，用来观察零售实物商品的需求。
据 NRF 披露，9 月总额为 5608 亿美元，核心额为 4531 亿美元。两者相差约 1077 亿美元，差额主要落在餐饮等服务性支出上。
这个区分对做备货判断的人很关键：餐饮回暖不一定带动实物商品，而核心额才是与零售商品、跨境电商备货更贴合的指标。
把两个口径当成一个数看，很容易高估或低估真实的商品需求。
二、连续第 12 个月增长，环比同比双双走高
9 月是连续第 12 个月增长，说明消费扩张已经持续了整整一年。
更值得看的是环比与同比同时加速。据 NRF 数据，总额环比从 8 月的 0.22% 升至 0.28%，核心额环比从 0.17% 升至 0.27%。
据行业媒体 Eyecare Business 报道，NRF 把 9 月的表现部分归因于返校季的后续拉动，商家在开学后仍维持了较稳的消费节奏。
连续增长本身是好消息，但 NRF 也提示油价上涨正在挤压家庭预算，这一压力并未在 9 月数据中完全显现。
三、电子家电领跑 8.41%，家具家居逆势跌 2.7%
分板块看，电子与家电以 8.41% 的同比增幅领跑所有品类，是拉动核心额的主要板块。
除家具与家居用品外，其余板块同比均为正增长。家具与家居用品同比下降 2.7%，是大盘中唯一负增长的品类。
据 NRF 数据，建材与园艺用品当月销售 440 亿美元，环比微增 0.07%、同比增 2.66%。总量抬升的背后，板块之间冷热分明。
家具家居的负增长说明大件、非刚需商品仍然偏弱，消费者在可选消费上依旧谨慎。
四、新方法论：1.2 亿张卡，数据不再可比
本次报告最大的技术变化，是方法论升级。据 NRF 说明，Retail Monitor 现在基于约 1.2 亿张借记卡与信用卡的匿名交易数据，由 Affinity Solutions 提供，并加权映射到美国消费者结构、对齐美国普查局的零售总额。
新方法还调整了线上销售的归属：门店零售商的线上销售，现在被归回对应品类，使分类数据反映全渠道支出，剩余的非门店销售单独列示。
关键提示在这里：由于方法论更新，9 月的环比与同比数据，与 2026 年 9 月之前发布的历史数据不再直接可比。NRF 建议在使用时统一口径。
看趋势的人要留意，这条曲线在 9 月换了一根标尺，跨月比较需谨慎。
五、总量连涨，不等于你家在涨
总量连涨 12 个月，容易被读成「旺季一定好卖」。但 9 月数据的结构已经给出反例：一边是电子家电涨 8.41%，一边是家具家居跌 2.7%，板块分化在扩大。
NRF 的报告也点明，家庭预算意识仍在，促销与价值定价是商家维持可负担性的主要手段——这意味着增长有相当部分靠折扣撬动，量升未必利升。
用行业总量去推自家备货，最容易踩空。更稳的做法是结合店铺自身的转化率、客单价与复购分层判断，而不是只看大盘的同比数字。
连续 12 个月增长的记录还能延续多久？在油价与通胀仍影响家庭预算的前提下，答案可能藏在下一个月的核心额，而不是总额里。
参考资料
- 美国全国零售商联合会（NRF）：《CNBC/NRF Retail Monitor Shows 12th Month of Sales Growth in September》
- Affinity Solutions：《CNBC/NRF Retail Monitor September 2026》
- GJEPC：《US Retail Sales Rise for 12th Consecutive Month in September: NRF》
- Eyecare Business：《Retail Sales Rise for 12th Consecutive Month in September》