Open USD 稳定币 9 月 30 日上线：Visa、万事达卡、Stripe、Coinbase、Shopify 各持平等股份，创始方承诺启动流动性超 10 亿美元
2026 年 9 月 30 日，一家叫 Open Standard 的公司上线了美元稳定币 OUSD。股东名单念出来像支付行业的年会签到表：Coinbase、Mastercard、Shopify、Stripe、Visa。
五家各持同等初始股份，合计承诺投入超过 10 亿美元。在此之前，稳定币这件事，卡组织和支付巨头基本是站在场边看的。
这次他们自己下场，还搭了个台子让别人一起上。据 Open Standard 披露，项目 6 月首次公布时有 140 多家伙伴，到上线时超过 200 家，新增名单里有瑞银（UBS）、日本 SBI Holdings 和 Jeeves。
问题也随之而来：一个由竞争对手共同持股的美元代币，凭什么跑得动？
一、股权结构：五家平等，且刻意不特殊
先说清楚持有人结构。
Coinbase、Mastercard、Shopify、Stripe、Visa 是 Open Standard 的创始伙伴（founding partners），各自投资并持有同等的初始股权。五家各自的具体出资额和持股比例未披露。
值得注意的是分配机制。Open Standard 的安排是：未来 4 到 5 年内，把大部分股权按各家为网络带来的 OUSD 供应量和交易活跃度分配出去。创始伙伴没有单独的优先收益分成，与其他符合条件的伙伴适用同一套基于使用量的规则。
CEO Zach Abrams 明确拒绝「联盟」这个标签。他的说法是，Open Standard 有企业股东，但日常运营由管理团队直接处理，而不是通过代表数百家成员的委员会做决策。他也预计创始伙伴数量会逐渐扩到 10 至 12 家，并组建由创始方构成的董事会。
Abrams 本人的履历决定了这套设计的来路：他是稳定币基础设施公司 Bridge 的联合创始人，此前在 Square、Coinbase 和 Brex 带过产品团队。9 月 24 日的公告确认他全职担任 Open Standard CEO。
二、发行方与储备托管方，是三个不同角色
这三个主体经常被混为一谈，必须分开写。
发行方是 Bridge。这家公司 2024 年被 Stripe 以 11 亿美元收购，现在作为 Stripe 旗下公司负责 OUSD 的铸造与赎回。
储备资产托管方是三家：贝莱德（BlackRock）、Lead Bank 和纽约梅隆银行（BNY）。储备按月出具 attestation——这是第三方机构对储备余额的快照确认，强度低于完整审计，Open Standard 对这一点没有讳言。
运营主体是 Open Standard，负责商业规则、伙伴激励和治理。
上线首日的储备数据可以查。Bridge 的储备仪表盘显示，截至 2026 年 9 月 30 日 19:30 UTC，OUSD 流通量为 477,338,360 枚，对应储备资产 477,338,360 美元，抵押率 100.00%。储备构成是现金 266,107,652 美元（55.7%）与美国国债 211,230,708 美元（44.3%）。
技术层面上，OUSD 原生部署在 Base、Ethereum、Solana 和 Tempo 四条链上，各链合约地址已公开。企业可通过 Coinbase、Mastercard、Stripe、Visa 四条路径接入，均支持 1:1 美元铸造与赎回，不收铸造费和赎回费，也没有额度上限。9 月 30 日先开通 BVNK（万事达卡旗下）、Stripe 和 Visa Stablecoin Platform，Coinbase 于 10 月 1 日跟进。
三、真正的差异：储备收益归谁
机制上，OUSD 跟主流稳定币的区别不在技术，在分钱方式。
传统模式下，用户把美元交给发行方，发行方拿去买现金和短期国债，利息基本归发行方。Tether 保留 USDT 储备的大部分收益；Circle 则会把 USDC 储备收入的一部分分给 Coinbase 这类分销伙伴，但那是双边协议，不是标准机制。
Open Standard 反过来做：扣除一小笔管理费后，储备收益的大部分回流给参与伙伴，按各家实际带来的供应量和交易量计算。用 Abrams 的话说，别的稳定币在建一只基金，他们在建钱。
这套设计被拿来类比 Visa 和万事达卡早期由成员银行共同所有的结构——先让参与方分到好处，再靠参与方把网络铺开。
对伙伴的激励效果很直接：把客户余额导向 USDT 或 USDC，是在替别人建生意；导向 OUSD，是在建一个自己部分拥有的资产。Stripe 走得最远，其高管 Will Gaybrick 表示 OUSD 将成为 Stripe 面向企业的默认稳定币，企业可在 Stripe Treasury 持有、通过 Stripe Issuing 发行稳定币卡，并向 100 多个国家的钱包付款。
四、10 亿美元是承诺，不是流通量
这里要泼一盆冷水。
公开报道中反复出现的「超 10 亿美元」，指的是五家创始伙伴承诺的启动流动性（committed liquidity），不是上线首日的实际流通量。据彭博社报道，Visa、Stripe、BVNK、Coinbase 和 Shopify 承诺合计铸造约 10 亿美元 OUSD。
而上线首日的实际流通量，按 Bridge 仪表盘是约 4.77 亿美元。一周后，据 Crypto Briefing 统计，流通量增至约 6.66 亿至 6.68 亿美元，单周增加约 6.263 亿美元——增长很快，但离 10 亿美元仍有距离。
放在整个市场里看，比例更小。稳定币总市值超过 3000 亿美元，Tether 的 USDT 与 Circle 的 USDC 合计占比超过八成。Tempo 方面披露其链上首日 OUSD 流动性超 4 亿美元，首席商务官 Dan Romero 称目标是在几个月内做到约 10 亿美元。
所以更准确的表述是：10 亿美元是起点承诺，不是结果。承诺能否转化为持续的真实需求，还是只是一次上线周冲量，需要几个季度才能看清。
治理是第二个变量。多品牌共同持有的稳定币，决策链条向来难走；美国 2026 年通过的 GENIUS Act 在储备构成和审计节奏上仍留有解释空间。还有一个容易被忽略的技术细节：作为发行方的 Bridge 保留了合约升级、暂停、冻结和地址白名单的权限。
第三个变量是伙伴自己的态度。Visa、Mastercard 和 Coinbase 的高管均已表示，它们仍是多代币平台，会继续支持 USDC 等其他稳定币。OUSD 是新增选项，不是替换方案。
五、对跨境结算意味着什么，先别下结论
从公开信息能确认的是定位：Open Standard 把 OUSD 瞄向银行、跨境支付、结算、机构交易和借贷，而不是又一个给加密市场用的美元代币。
能确认的还有几个参数：铸造赎回零费率、无额度上限、四条链原生部署、储备 100% 抵押且按月出具 attestation。
不能确认的部分更多。跨境收款与结算的实际体验，取决于结算路径怎么走、到账时间多长、费用结构如何、以及目标市场是否允许——而这些问题在当前公开材料里没有答案。稳定币跨境流动涉及各国外汇管制与支付牌照要求，中国市场尤其如此，这一点与技术方案本身无关。
对跨境电商卖家来说，现阶段更务实的观察点是三个：一是流通量能不能稳定在 10 亿美元以上并持续增长；二是 200 多家伙伴里有多少真正把 OUSD 接进了产品，而不只是签了名；三是主流收单和放款机构会不会把它纳入可选结算币种。
所以，五家支付巨头共同持股并不意味着跨境结算的规则已经被改写，而是他们第一次把筹码摆上了桌。真正的考验是：这套「收益共享」的设计，能不能把 200 多家伙伴从签名名单变成实际流量。到那时，答案才会真正浮出水面。
六、参考资料
- Crypto Briefing：《Open Standard launches OUSD stablecoin backed by Coinbase, Stripe, Visa, and Mastercard》
- Securities.io：《Open USD Goes Live on Solana With Over $1 Billion in Launch Liquidity》
- Cryptonomist：《Coinbase, Visa and Stripe back Open USD's stablecoin launch with $1B》
- CoinPulseHQ：《OUSD Stablecoin Launches With $1 Billion From Visa, Stripe Backers》
- PANews：《Open Standard 推出的美元稳定币 OUSD 正式上线，已部署于 Base、以太坊、Solana 及 Tempo 链》
- FinanceX Magazine：《The Week Payments Grew a New Spine: OUSD Goes Live, FedNow Looks Abroad, and the Card Networks Pick a Side》
- Crypto Briefing：《Open Standard's OUSD stablecoin adds $626.3 million in a week》