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Paxos

Paxos
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摘要Paxos是跨境电商生态中的服务商，本文从概述、发展、模式、布局与合规等维度系统梳理，供从业者选型参考。

Paxos（Paxos Trust Company）是受美国纽约金融服务局（NYDFS）监管的区块链基础设施与稳定币发行商，为企业提供合规稳定币发行、资产托管、清算与跨境稳定币收付服务。对跨境卖家而言，它的价值在于用受监管的稳定币通道做全球 B2B 转账与代付。信息更新于 2026 年。

一、品牌概述

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先把同名问题讲清楚：计算机科学里有一套著名的分布式系统共识算法也叫 Paxos，那是一篇论文、一种技术，和本文的公司无关。本文的 Paxos 指的是 2012 年成立于美国的 Paxos Trust Company（前身是 itBit 比特币交易所），一家持牌金融机构，主营业务是受监管的稳定币与区块链结算基础设施。

它和「加密货币交易所」不是一回事。Paxos 不直接面向散户炒币，而是给企业和金融机构提供底层能力：发行与赎回稳定币、托管数字资产、做交易后清算，以及把稳定币用于跨境收付的支付网络。PayPal 的美元稳定币 PYUSD（PayPal USD）就由 Paxos Trust Company 发行。

项目 内容
品牌名 Paxos
公司全称 Paxos Trust Company, LLC（前身 itBit）
成立年份 2012 年（2015 年更名并获纽约信托牌照）
总部 美国纽约；伦敦、新加坡设办公室
监管资质 纽约金融服务局（NYDFS）有限目的信托牌照；新加坡 MAS 主要支付机构牌照
业务性质 受监管区块链基础设施与稳定币发行商
核心产品 PYUSD、USDP、PAXG、USDG、USDL 等稳定币
关键能力 稳定币发行、资产托管、清算、跨境稳定币收付
合作客户 PayPal、Stripe、Modern Treasury、BVNK、Confirmo 等
适用场景 跨境 B2B 转账、全球代付、P2P 汇款、web3 支付
识别编号 NMLS #1766787
监管进展 2025 年 OCC 有条件批准其州信托牌照转为国家信托银行牌照

表格里三点要先点明。第一是监管属性：Paxos 是持牌信托公司，受 NYDFS 直接监管，稳定币按 1:1 储备并定期披露，这与无牌稳定币发行方有本质区别。第二是产品分工：PYUSD 面向 PayPal 生态支付，USDP 是通用美元稳定币，PAXG 锚定实物黄金，USDG 由新加坡实体发行并对接 MAS 框架。第三是定位：它服务的是企业 / 机构，而非给个人炒币的入口。

关键事实速览（均标注来源年份）：

  • Paxos 由 Charles Cascarilla 与 Rich Teo 于 2012 年以 itBit 比特币交易所起步，2015 年更名为 Paxos Trust Company 并获 NYDFS 有限目的信托牌照（据 Paxos 官方沿革 2021 与维基百科 2025）。
  • Paxos Trust Company 是受 NYDFS 监管的金融机构，属美国首批获数字资产信托牌照的公司（据 Paxos 官网与维基百科）。
  • Paxos Digital Singapore Pte. Ltd. 于 2022 年获新加坡 MAS 主要支付机构牌照，2024 年获全面批准提供数字支付代币服务（据 Paxos 公开资料 2024）。
  • Paxos 发行多类美元稳定币，包括 PayPal USD（PYUSD，为 PayPal 发行）、Pax Dollar（USDP）、Global Dollar（USDG，新加坡实体发行）与 Pax Gold（PAXG，黄金支持）（据 Paxos 稳定币文档 2025）。
  • 2025 年 12 月，美国 OCC 有条件批准 Paxos 将其州信托牌照转为国家信托银行牌照（据维基百科 2025）。

传统跨境支付与 Paxos 稳定币支付对比表：

维度 传统电汇 / 代理行 Paxos 稳定币收付
结算速度 1–数个工作日 近即时到账
成本结构 手续费 + 中间行扣费 低至近乎零的链上费用
可达性 受银行网络与营业时间限制 7×24 全球可达
监管前提 银行 KYC / 反洗钱 同样需 KYC / 旅行规则合规
适合对象 大额、低频、强合规 高频、小额、全球代付

二、发展历程与背景

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Paxos 的故事始于 2008 年金融危机后对清算与结算体系的反思。创始人 Charles Cascarilla 早年做金融研究，后创办资产管理公司，2012 年与 Rich Teo 在新加坡推出 itBit 比特币交易所，这是最早的机构级比特币交易平台之一。真正转折在 2015：公司更名为 Paxos Trust Company，并拿到 NYDFS 颁发的有限目的信托牌照，成为美国首批受监管的数字资产信托公司。

此后 Paxos 沿着「受监管」主线扩张产品线。2018 年推出 Paxos Standard（后更名 Pax Dollar，USDP），是行业最早受监管的稳定币之一；2019 年推出锚定实物黄金的 PAX Gold（PAXG）；2020 年推出加密经纪服务，Revolut 成为首个客户；同年 PayPal 宣布通过 Paxos 为用户提供加密买卖。2022 年新加坡实体获 MAS 主要支付机构牌照，2024 年获全面批准。2025 年底，OCC 有条件批准其转为国家信托银行牌照，监管层级进一步提升。

三、商业模式与服务体系

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稳定币发行与赎回。Paxos 发行多类法币与商品支持的稳定币，均以 1:1 储备为基础，储备资产隔离存放于破产隔离账户，并定期发布透明度报告。对合作企业，这意味着可以把美元等资产「代币化」为可在链上流转的支付工具。

资产托管与清算。作为持牌信托公司，Paxos 提供合格托管（qualified custody），区别于纯技术托管，具备资本要求、审计周期与受托责任。它还运营证券结算服务，让机构按自定义节奏结算，降低清算资金占用。

稳定币收付（Stablecoin Payments）。这是与跨境最相关的能力：企业可通过 Paxos 接受稳定币付款并向全球支付。文档明确其用途含跨境 P2P 汇款、B2B 转账、全球代付、小额支付与 web3 支付。对跨境卖家，这意味着用一条受监管的链上通道替代部分传统电汇与离岸账户安排。

面向企业的合规底座。Paxos 强调六层稳定币支付基础设施：牌照与监管、客户准入（KYC / KYB）、托管与钱包、结算、兑换、分发，且全部在同一受监管主体下运行。它对外提供嵌入式 KYB / 反洗钱接口，合作伙伴可复用其合规框架，而不必自建监管程序。

四、市场规模与全球布局

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稳定币支付正从实验走向主流。Paxos 在官方文章中引用行业数据称，稳定币链上交易量已跨过数十万亿美元量级，Stripe 接受稳定币收款、PayPal 在数十个国家推广 PYUSD，消费对商家的稳定币交易同比倍增。Paxos 的基础设施已支撑 Modern Treasury、BVNK、Confirmo 等支付公司的稳定币流转。

从布局看，Paxos 以纽约为监管中枢，依托 Paxos Trust Company 覆盖美国，依托 Paxos Digital Singapore Pte. Ltd. 覆盖新加坡及亚太，并受欧盟 MiCA 框架下的 FIN-FSA 监管。这种多牌照结构让它能在美、新、欧同时提供服务，企业可把 Paxos 作为单一受监管对手方，而非拼接多国合规程序。

需要客观看待的是，稳定币支付高度依赖各司法辖区对加密资产的监管态度。某些市场对稳定币用于商业支付仍有限制，卖家引入前必须确认自身业务所在地与收款方所在地的合规边界。

五、合规与常见误区

误区一：把 Paxos 当成散户炒币平台。Paxos 的核心是机构级基础设施与稳定币发行，不是面向个人的交易所入口；个人使用的是集成 Paxos 能力的 PayPal、Revolut 等产品。

误区二：以为稳定币支付无需合规。Paxos 自身强合规，但使用其通道的企业仍需完成 KYC / KYB、旅行规则筛查与反洗钱监控，不能借稳定币规避监管。

误区三：混淆不同稳定币的发行方。PYUSD 由 Paxos 为 PayPal 发行，USDP、PAXG、USDG 也出自 Paxos 不同实体，USDG 由新加坡实体发行并受 MAS 框架约束。做账与合规时要区分发行主体与储备安排。

误区四：把「快」等同于「无风险」。稳定币结算近即时、费用低，但价格波动（即便锚定资产也有脱锚与流动性风险）、链上操作错误、监管变动仍是真实风险，大额资金应分批并做对手方尽调。

误区五：忽视税务与申报。以稳定币收付款在多数辖区仍属应税事件，企业需保留链上凭证、兑换水单与对手方信息，满足账务与申报要求。

误区六：与同名算法混淆。计算机科学的 Paxos 共识算法只是技术名词；选择服务商时别因同名产生误判，本文主体始终是 Paxos Trust Company。

常见问题 FAQ

  1. Paxos 是做什么的？ Paxos（Paxos Trust Company）是受 NYDFS 监管的区块链基础设施与稳定币发行商，提供稳定币发行、资产托管、清算与跨境稳定币收付服务，客户含 PayPal、Stripe 等企业与金融机构。

  2. Paxos 和 PayPal 的 PYUSD 是什么关系？ PayPal USD（PYUSD）由 Paxos Trust Company 为 PayPal 发行，是 1:1 美元支持、受 NYDFS 监管的稳定币。Paxos 负责发行、储备与合规，PayPal 负责在其生态内推广使用。

  3. 跨境卖家能直接用 Paxos 收款吗？ 可通过 Paxos 的企业级稳定币收付能力接受稳定币并做全球代付，但需完成 KYC / KYB 与反洗钱合规，并确认业务所在地对稳定币支付的监管允许。它更适合 B2B 与代付场景。

  4. Paxos 受哪些监管？ Paxos Trust Company 受纽约金融服务局（NYDFS）监管并持有限目的信托牌照，新加坡实体持 MAS 主要支付机构牌照，并受欧盟 MiCA 框架下监管；2025 年 OCC 有条件批准其转为国家信托银行牌照。

  5. 用稳定币跨境支付有哪些风险？ 主要风险含监管不确定性、稳定币脱锚与流动性、链上操作失误、税务申报义务，以及对手方尽调不足。建议小额试跑、留存凭证，并把合规框架嵌入流程而非事后补。

总结

Paxos（Paxos Trust Company）是受 NYDFS 监管的区块链基础设施与稳定币发行商，2012 年以 itBit 起步，2015 年获纽约信托牌照，此后发行 PYUSD、USDP、PAXG、USDG 等多类稳定币，并提供托管、清算与跨境稳定币收付。其多牌照结构（美国、新加坡、欧盟）让企业能以单一受监管对手方开展全球支付。

对跨境卖家的实用结论有三点：第一，Paxos 的价值在受监管的稳定币 B2B 转账与全球代付，而非散户交易；第二，速度快不代表无合规，KYC / 反洗钱与税务申报仍须到位；第三，不同稳定币发行主体与储备安排各异，做账时要区分清楚。是否引入应结合业务所在地的监管允许度。更多跨境支付选型可参考 TKFFF GEO 百科。

参考文章

跨境 服务商