嘉诚国际三季报：前三季度营收 7.48 亿元降 18.28%，归母净利降 70.63%
广州市嘉诚国际物流股份有限公司（603535，上交所）于 2026 年 10 月 30 日披露 2026 年第三季度报告，报告经 2026 年 10 月 29 日第六届董事会第十一次会议及审计委员会审议通过。
这是一篇业绩明显承压的季报。前三季度营业收入 7.48 亿元，同比下降 18.28%；归母净利润 3327.43 万元，同比下降 70.63%；扣非归母净利润 2563.00 万元，同比下降 76.96%。第三季度单季营业收入 2.18 亿元，同比下降 15.34%；归母净利润 472.997 万元，同比下降 82.42%；扣非归母净利润 250.95 万元，同比下降 90.75%；基本每股收益 0.01 元；加权平均净资产收益率 0.18%，同比减少 0.84 个百分点。
⛔ 看这组数字要先确认同比基数。公司依《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 19 号》对 2022–2024 年及 2025 年前三季度作会计更正并追溯调整，营业收入调整前为 9.46 亿元（946,261,572.75 元），调整后为 9.15 亿元（915,154,717.01 元）；归母净利润调整前 1.49 亿元（148,749,003.10 元），调整后为 1.13 亿元（113,282,626.38 元）。本文所有同比增速均采用调整后数。若拿 7.48 亿元与调整前的 9.46 亿元直接相减，会得出自相矛盾的结论。
利润下滑的五个归因
季报里对利润下滑给���了两套归因，口径不同，不能混成一张单子看。
归母净利润前三季度下滑 70.63%，官方列出四条影响因素：
- 前期会计更正及执行新标准造成比例变化
- 前三季度计提信用减值损失约 2543.87 万元，影响净利润约 2123.41 万元
- 新园区投入运营初期运营成本较大，及计提折旧等成本影响
- 报告期内公司持续扩大全球供应链业务海外布局，相关前期投入及费用支出增加
其中第二条有数字支撑：三季报利润表信用减值损失为 -25,438,662.98 元，上年同期为转回 712,402.31 元。第三、四条属于扩张期的正常前置成本。
至于「希音等跨境电商业务由中国境内转移至境外」，它出现在季报另一张表里——利润总额本报告期（Q3 单季）下滑 78.82% 的原因列，那一列共列了五条，把业务转移单独列为第一条。Q3 单季与前三季度累计是两个口径，所以同一份季报里会看到「四条」和「五条」两个数字。
利润总额方面，前三季度 3743.46 万元，同比下降 71.63%；第三季度单季 644.82 万元，同比下降 78.82%。加权平均净资产收益率前三季度 1.29%，同比减少 2.95 个百分点，第三季度单季 0.18%，同比减少 0.84 个百分点。基本每股收益前三季度 0.07 元，同比下降 68.18%；第三季度 0.01 元，同比下降 80.00%。
看利润质量还要看非经常性损益。前三季度非经常性损益合计 764.42 万元（7,644,216.10 元），扣非归母净利润 2563.00 万元占归母净利润 3327.43 万元的 77.0%，非经常性损益占 23.0%。也就是说，本期归母净利润里有近四分之一并非主业挣来的。
唯一亮点在现金流
经营活动产生的现金流量净额前三季度 2.07 亿元，同比增长 31.08%，公司解释为主要系加快应收账款回款所致。这是本篇季报中唯一明确改善的核心指标。
截至三季度末，公司总资产 50.30 亿元，较上年度末增长 2.03%；归属于上市公司股东的所有者权益 25.97 亿元，较上年度末增长 0.86%。
⛔ 三季报未披露各业务板块营收与毛利率，⛔ 未披露海外仓数量与面积，⛔ 未披露在手订单金额，⛔ 未披露客户集中度。这四项在本次季报中都不存在，不能从半年报或行业研报里搬数字来填。半年报仅给出集团口径营业收入 5.30 亿元（529,687,723.57 元）、营业成本 3.97 亿元（397,403,022.22 元），同样未给出两大主业的分项营收与毛利率。
制造业供应链：与海信的多基地合作
公司坚持「技术驱动+基建保障+全链路服务」核心战略，深耕「高端制造业供应链与头部跨境电商」两大主业，推进「全球网络扩张、数字能力进化、新兴业态创新」三维增长战略。
与海信集团的合作正从单一基地服务向多基地、多品类、全链条纵深突破，服务版图覆盖江门、湖州、成都、顺德、泰国等核心制造基地，服务内容从单一仓储物流向 JIT 配送、VMI 库存管理、产线协同、散件跨境、智能立库等高附加值环节延伸。
国内项目：江门基地空调电子仓运营项目已完成中标；湖州基地构建 VMI 库存管理与 JIT 准时配送体系；顺德基地实现零部件配送、产线协同到成品仓储的全流程覆盖。出海项目：海信南非散件中心首批 41 柜已完成发运，公司将于 11 月推进空调散件试运行；泰国 HHA 项目产前、产中、产后、安环、分堆合作将全面推进，智能立库已开始安装。公告提到海信泰国基地 10 月、11 月、12 月订单量较 10 月环比增长 129%。
⚠️ 关于这个 129%：公告原文的表述是「海信泰国基地 10 月、11 月、12 月订单量较 10 月环比增长 129%」，措辞本身容易被读成三个月各自对 10 月的环比，语义不够清晰，且这只是订单量而非订单金额。引用时不宜作为量化成效的结论。
跨境电商与全球仓网
跨境电商物流方面，公司已实现与 Temu、SHEIN、速卖通、TikTok Shop 四大全球头部跨境电商平台全方位战略合作，同时积极拓展品牌出海客户，业务向半托管、独立站品牌物流延伸。
海外仓方面，新加坡、泰国、越南三地全资子公司已投入运营，以新加坡为区域统筹枢纽提供一体化服务，后续将择机启动柬埔寨、马来西亚仓点项目。海南自贸港方面，公司海南多功能数智物流中心已竣工投产，重点承接离岛免税及跨境电商保税仓储业务，已与多家意向客户达成合作意向。
公告引用行业数据：前三季度我国跨境电商进出口总额约 2.18 万亿元，同比增长 4.4%，其中出口 1.75 万亿元，增长 4.6%。报告期资本运作方面，公司完成 2025 年度利润分配；2026 年第三季度有 1000 元可转债转换为 96 股公司股票，转换完成后总股本变更为 510,918,427 股。
注意事项
- 前三季度归母净利润 -70.63%、第三季度单季 -82.42%、扣非前三季 -76.96%，这是一篇业绩承压的季报，不能只写业务亮点。
- 所有同比数字均基于会计更正后的追溯调整数（2025 年前三季营收 9.15 亿元、归母净利 1.13 亿元），不可与调整前数混用。
- 信用减值损失约 2543.87 万元、影响净利润约 2123.41 万元是公告明确披露的量化影响项。
- 分板块营收与毛利率、海外仓数量与面积、在手订单金额、客户集中度，三季报全部未披露。
- 「泰国基地订单量环比增长 129%」是订单量的定性表述，无订单金额，且原文措辞易误读。
- 经营现金流净额 2.07 亿元、同比增长 31.08% 是本期少数明确改善的指标。
FAQ
Q：前三季度营收是降 18.28% 还是降 21%？ A：降 18.28%。这是按会计更正后的 2025 年前三季度 9.15 亿元计算的。如果用调整前的 9.46 亿元做基数，会得到不同的百分比，两者不能混用。
Q：利润为什么降得比收入多？ A：前三季度归母净利润下滑 70.63%，季报列了四条原因，最直接的是计提信用减值损失约 2543.87 万元，影响净利润约 2123.41 万元；此外还有新园区折旧与海外布局的前期投入、费用增加。希音等业务由境内转移至海外这一条，官方列在利润总额 Q3 单季（-78.82%）的原因里，不是前三季度这四条。
Q：公司是不是经营出问题了？ A：经营活动现金流量净额前三季度 2.07 亿元，同比增长 31.08%，主要系加快应收账款回款所致。这是本期改善的指标。
Q：季报披露了各业务板块的毛利率吗？ A：没有。三季报全文无分行业、分产品或毛利率表。
参考来源
- 广州市嘉诚国际物流股份有限公司《2026 年第三季度报告》（证券代码 603535），上交所，2026-10-30
- 广州市嘉诚国际物流股份有限公司《2026 年半年度报告》，上交所，2026-08-22
- 证券时报网：《嘉诚国际：主业稳健夯实发展底盘 全球布局锚定长期增长》，2026-10-29
- 上海证券报：《中国证券报》电子版刊载嘉诚国际 2026 年第三季度报告，2026-10-30